Cualquier mercado de valores alrededor del mundo se suele dividir en dos grandes categorías de inversión: acciones de valor (Value) y acciones de crecimiento (Growth). Esta distinción representa el dilema central de todo inversor: ¿apostamos por la estabilidad y el precio actual, o por el potencial explosivo y el crecimiento futuro?
Nos centraremos en el segundo grupo. Las acciones de crecimiento son aquellas que se espera que generen consistentemente mayores ingresos, beneficios y flujos de caja que el promedio del mercado (y ciertamente más que las acciones de valor), con la expectativa fundamental de una mayor valoración futura de su precio en bolsa.
¿Qué significa que una acción sea de crecimiento?
- ✅ Altas tasas de crecimiento en ventas y ganancias año a año
- 🔄 Reinversión de sus beneficios en investigación, desarrollo, expansión o adquisiciones
- 📈 Suelen tener un PER elevado, ya que los inversores están dispuestos a pagar más por su crecimiento a largo plazo
- 🚨 Suelen acusar una mayor volatilidad ante las previsiones de los analistas en los resultados trimestrales y cambios en la política monetaria
¿Cómo identificar acciones de crecimiento en el mercado argentino?
Para detectar una acción de crecimiento con alto potencial, podemos aplicar tres ejes de análisis que combinan el contexto, los fundamentos de la empresa y la acción del precio:
1. Contexto Estratégico y Potencial de Mercado
Este análisis busca entender el panorama macroeconómico y el posicionamiento de la empresa.
- Foco regional e internacional: En el mercado bursátil local, las acciones de crecimiento suelen ser empresas con un fuerte potencial de expansión en moneda fuerte (dólares) o con una proyección regional/internacional significativa.
Empresas como MercadoLibre o YPF (por su potencial de Vaca Muerta, aunque sea una petrolera) reflejan este perfil de crecimiento anclado en oportunidades globales o de gran escala.
- Vía de Inversión: Para acceder a este tipo de compañías líderes a nivel global, el inversor local puede utilizar los CEDEARs (Certificados de Depósito Argentinos), que permiten invertir en acciones extranjeras cotizando en pesos.
2. Análisis de indicadores fundamentales (Los números)
Este criterio se centra en la salud financiera y la capacidad real de crecimiento de la compañía.
- Crecimiento de Ingresos y Utilidades: Se debe analizar la tasa de crecimiento de los ingresos en los últimos 3 a 5 años para confirmar que la expansión es sostenida. Es vital también evaluar el margen de utilidad neta y su tendencia para verificar que la empresa convierte efectivamente sus ventas en ganancias.
- Eficiencia del Capital: Evaluar el Retorno sobre el Patrimonio (ROE) para determinar cuán rentable es la empresa al utilizar los recursos propios de los accionistas.
- Gestión del Capital (CAPEX y Dividendos): Analizar cómo la empresa reinvierte sus ganancias: si lo hace mediante Inversión en Activos Fijos (CAPEX) para la expansión (típico de una growth stock) o si paga dividendos (más propio de una value stock).
- Estructura de Deuda: El control de la deuda se evalúa mediante la relación Deuda/Patrimonio (D/E). Una empresa de crecimiento puede tener deuda para financiar expansión, pero debe mantener un nivel sostenible.
3. Señales técnicas (El precio)
Este análisis complementario evalúa la fuerza y la dirección del movimiento del precio de la acción.
- Medias Móviles: Se utilizan como indicadores de tendencia. El cruce y la pendiente de las medias móviles de 50 y 200 periodos pueden confirmar si la acción está en una fase ascendente fuerte.
- Correcciones y Soportes: Se puede analizar el nivel y la profundidad de las correcciones de precio utilizando herramientas como los niveles de retroceso de Fibonacci para identificar soportes clave.
- Canales de Tendencia: Identificar y trazar canales de tendencia ayuda a determinar los rangos superior e inferior de oscilación del precio y a predecir posibles puntos de inflexión.
¿Qué sectores en Argentina concentran más acciones de crecimiento?
Los sectores en nuestro país que suelen concentran la mayor cantidad de acciones de crecimiento son los siguientes:
Sector | Características de Crecimiento | Factores de Impulso | Ejemplos Clave |
💼 Tecnología y Servicios Basados en Conocimiento | Alta escalabilidad a nivel global y capacidad de exportar/facturar en dólares. | Innovación constante, adquisición de talento, y cotización en bolsas foráneas (ej. Wall Street). | Globant, MercadoLibre |
💡 Energéticas | Fuerte potencial exportador y grandes inversiones requeridas en el sector. | Beneficio directo relacionado con los precios internacionales de las commodities energéticas. | Pampa Energía, YPF |
🍏 Agroindustria y Alimentos | Alta competitividad global y generación de divisas (dólares). | Innovación en biotecnología, semillas y enfoque en la sostenibilidad. | Molinos Agro, Bioceres |
🖥️ Servicios Financieros Digitales | Transformación digital del sector y alta penetración. | Crecimiento de las Fintech y monetización de grandes volúmenes de transacciones de las generaciones jóvenes. | Grupo Supervielle, BBVA Argentina |
🧱Infraestructura y Materiales | Participación en grandes ciclos de inversión (pública y privada). | Beneficio por proyectos regionales y capacidad de exportación de materiales clave. | Ternium Argentina, Holcim |
¿Qué diferencias existen entre acciones de crecimiento y acciones de valor?
Las acciones de crecimiento y de valor se diferencian según los siguientes aspectos:
📈 Acciones de crecimiento | 💰 Acciones de valor |
Crecimiento mayor que el promedio del mercado | Valores infravalorados |
Los inversores esperan grandes ganancias | Los inversores esperan rendimientos estables y una eventual revalorización |
P/E alto | P/E bajo |
Dividendos bajos y raros | Dividendos frecuentes y altos |
Crecimiento de ingresos y beneficios rápido y sostenido | Crecimiento estable y lento |
Riesgo y volatilidad mayor | Riesgo y volatilidad menor |
Rinden mejor en periodos de tipos de interés bajo y un mercado optimista | Rinden mejor en periodos de interés alto e incertidumbre en el mercado |
¿Conviene invertir en acciones de crecimiento a través de CEDEARs?
Invertir en acciones de crecimiento a través de CEDEARs es una gran opción, ya que nos facilita el acceder al mercado. Sobre todo si hablamos de acciones de mercados internacionales. No obstante, hay que tener en cuenta los pros y contras al respecto:
Pros
- Permiten acceder a mercados internacionales sin abrir cuenta en el exterior
- Sirven como protección cambiaria al cotizar en dólar CCL y al valor de la acción en el exterior
- Permite diversificar nuestra cartera a mercados internacionales
- Los montos y costos son inferiores que si lo hacemos en mercado externos
Contras
- Si la acción baja en el mercado exterior, el CEDEAR hará lo mismo
- Aunque cotiza a dólar CCL, las idas y vueltas de la cotización pueden jugarnos en contra
- Pueden acusar poca liquidez, por lo que puede dificultar la salida o entrada de una operación
- Hay que tener en cuenta el tratamiento impositivo al momento de la presentación de ganancias
- Hay que tener un horizonte de inversión a largo plazo y alta tolerancia a la volatilidad
Riesgo y recompensa en la inversión growth
La inversión en acciones de crecimiento en el contexto argentino ofrece una vía para el potencial de revalorización superior, impulsado por la innovación y la expansión internacional de empresas clave. Sin embargo, este alto rendimiento viene con un alto riesgo inherente, exacerbado por la volatilidad local.
El inversor debe ser plenamente consciente de los desafíos macroeconómicos argentinos, como la brecha cambiaria y la inestabilidad regulatoria. El éxito requiere una gestión de riesgos estricta, una diversificación inteligente y un análisis fundamental riguroso que justifique la alta valoración de estas empresas.
El inversor debe ser plenamente consciente de los desafíos macroeconómicos argentinos, como la brecha cambiaria y la inestabilidad regulatoria. El éxito requiere una gestión de riesgos estricta, una diversificación inteligente y un análisis fundamental riguroso que justifique la alta valoración de estas empresas.
